2025年，沃尔玛丢掉了“全球零售行业霸主”的宝座，而昔日“中国超市一哥”的永辉超市股份有限公司（下称“永辉超市”）迎来了自己的“五连亏”。
但在3月16日，永辉超市旗下自有品牌“品质永辉”却向沃尔玛旗下山姆会员商店自有品牌“山姆MM（山姆会员商店的自有品牌Member's Mark）”喊话：“我们应当约束好团队的行事准则，专注好自身的品质建设，避免发生‘迫使供应商二选一’的不正当竞争行为。”
图源：品质永辉
过去，“二选一”往往只出现在生产企业对下游经销客户的要求当中，而今，品质永辉的一番话，不仅仅只是喊话山姆会员商店，更是“喊醒”了自有品牌建设体系对供应链资源的争夺。
业绩分化的“零售巨头”
2023年，沃尔玛正式登顶中国零售百强榜榜首，也是外资品牌第一次登顶。虽然在2025年（自然年）沃尔玛的营收被亚马逊超越，丢掉了全球营收最高零售企业的头衔，但并不代表其业绩不好。
根据沃尔玛集团发布的截止到今年1月31日的2026财年业绩报告，其截至1月31日的12个月销售额为7132亿美元（约合人民币4.93万亿元），同比增长4.7%。
图源：沃尔玛集团财报截图
相比沃尔玛集团的业绩，国内更关心沃尔玛中国的市场表现。财报显示，沃尔玛中国2026财年卖了247亿美元（约合人民币1700亿），比上一年的203亿涨了21.67%。
众所周知，国内市场近两年传统商超的日子并不好过，沃尔玛超市也难逃大趋势的羁绊。不过，沃尔玛中国的收入大头早就不是沃尔玛超市了，而是山姆会员商店。
数据显示，2026财年，山姆会员商店为沃尔玛中国贡献了超1400亿的营收。虽然前段时间山姆会员商店风波不断，但依旧不影响“中产”对它的热情。
截至2026财年结束，山姆会员商店在全国有61家店，其中有6家开在了第四季度。不止如此，在第四季度，山姆会员商店中国区的会员费收入上涨了35%，电商销售占比超过50……种种数据背后，都在证明山姆会员商店在中国市场的强劲表现。
相比之下，永辉超市的业绩就显得颇为“暗淡”。
根据永辉超市发布的2025年年度业绩预亏公告显示，公司预计2025年实现归属净利润为亏损21.4亿元；预计2025年扣非净利润为亏损29.4亿元。而在2024年，永辉超市的归属净利润和扣非净利润分别为亏损14.7亿元和亏损24.1亿元，亏损进一步扩大。
在此之前，永辉超市营收不仅从2020年巅峰的932亿元逐步下滑至了2024年的675.7亿元。并且，在净利润方面，永辉超市已经连续4年（2021年至2024年）呈现亏损态势。在这4年里，永辉超市净利润累计亏损已超95亿元，扣非净利润累计亏损超107亿元。
对于2025年的业绩亏损，永辉超市表示，2025年，公司进行了重大的经营战略调整，从“规模扩张”转向“质量增长”，重新定位了“新永辉、新品质”的战略发展。亏损原因主要包含门店调改带来的损失，供应链调整整桶起的缺货及毛利下滑，以及境外股权投资带来的公允价值变动损益。
图源：永辉同道
尤其是门店方面，永辉超市在公告中表示，公司报告期内深度调改了315家门店，并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店。门店调改对公司利润的影响主要包含调改相关的资产报废损失、停业装修营业收入损失、一次性开办费投入等，其中资产报废及一次性投入合计约9.1亿元。此外，门店因停业装修产生的毛利额损失预估约3亿元。与此同时，关闭381家门店也产生了较大损失，主要包含资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁相关的违约赔偿等。
自有品牌背后的“资源争夺”
最近两年，无论是山姆会员商店还是永辉超市，自有品牌建设成为零售行业赚钱的主要抓手。
而作为永辉超市旗下的自有品牌，“品质永辉”绝不会平白无故喊话山姆MM，必定是在自有品牌建设中，遇到了“二选一”带来的阻力。
公开资料显示，山姆会员商店的自有品牌收入占比接近40%。虽然比例不及第三方品牌，但自有品牌的利润贡献率明显要高于第三方品牌。不止山姆会员商店，沃尔玛近两年也加速了国内市场的改革步伐，猛推自有品牌“沃集鲜”。
有数据称，沃集鲜的SKU数量从最初只有几十款逐渐增长到近千款，产品类型覆盖粮油、生鲜、食品等多个复购率较高的品类。
而永辉超市也不甘示弱。除了加大自有品牌比例之外，在“胖改”过程中，还持续引进了不少胖东来的自有品牌到店销售。而这也成为永辉超市“胖改”店的标志性动作。
不过，做大型终端的自有品牌和某一渠道做定制化产品的根本逻辑不通，前者无论从品质、工艺、价格等各方面都会有更高的要求。
尤其是今年3·15期间，被媒体曝光的不少网红品牌背后供应商能力堪忧，而作为山姆会员商店、永辉超市这种大型的正规企业，对供应商的要求也会更加严苛。
所以，在上游供应链层面，优质的合作资源其实也是相对有限的。而随着做自有品牌的客户越来越多，难免会尽可能的抢夺这些优质资源。这对于上游供应链企业而言，或许也是新一轮的发展契机。
不过，品质永辉喊话山姆MM的公开信，并不是所有消费者都愿意“倾听”。“自己品控做不好，还有脸要求别人……”“让你们拿着人家的产品袋子直接找供应商纯抄吗？”
图源：网友评论（截图）
但截至目前，山姆会员商店方面，并未就品质永辉的公开信有所回应，或许，根本就不会回应。
目前，国内不少零售企业都把山姆会员商店、胖东来作为零售行业学习的标杆，但从结果来看，大多都是形式大于内容，关键地方根本“不敢学”。所以，与其学个“形”，倒不如考虑如何做出差异化特色来。
山姆会员商店之外，盈利的盒马已经再度证明——差异化竞争才是未来，而不是成为第二个“某某某”。
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